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《新财富》:累计大涨525.20%,2018开年再创新高!这个指数为何这么牛?
 
        2018年A股迎来开门红,分析师指数在市场一片欢腾声中高歌猛进,本周继续创下运行11年半以来再度新高。与此同时,全球指数化投资也在不断升温,据ETFGI最新报告,美国ETF/ETP资产水平在2017年底创下新高,达到3.42万亿美元,指数化投资迎来市场的再一次定位。以下为权威媒体《新财富》1月14日发表文章《累计大涨525.20%,2018开年再创新高!这个指数为何这么牛?》,原文如下:
        摘要:本周分析师指数录得7072.43点,再创历史新高。截至1月10日,累计上涨525.20%,过去十年涨幅是沪深300的3倍。中国指数基金总规模为5400亿元人民币,未来市场前景可期,经过2015年的中国股市大幅波动后,投资者开始重新思考市场,重新调整投资理念和标的,指数投资迎来市场的再一次定位。
        分析师指数再创新高
        2018年A股市场迎来了开门红,在市场一片欢腾之下,上证指数踏上3400点征程。而同期分析师指数(399354)更是旗开得胜,连拉9阳放量大涨,2018年1月10日录得7072.43点,迎来了11年半以来再度新高。
        分析师指数(399354)由新财富各行业金牌分析师所推荐的股票编制而成,推出该指数的目的之一是借助优秀证券分析师的专业研究指导投资,目的之二是通过直观的指数走势,检验分析师的研究水平,作为来年评选最佳分析师的客观指标之一。分析师指数是国内首只由媒体联合证券市场优秀研究员主观初选指数样本池、由权威指数编制机构按国际通用客观公正原则编制的新型产品类指数。
        纵观分析师指数的表现,自2006年4月28日实际运行至今十分突出:截至1月10日,11年半累计上涨525.20%,同期沪深300上涨337.47%,超越沪深300比例约56%。
 
备注:以上数据为全收益指数 来源:Wind
 
 
        除了表现优异外,更是受到了市场的热情追捧。截至1月11日,分析师指数(399354)近一月日均成交额达977.46亿元,明显高于中证100(000903)的849亿元,甚至超过了沪深300消费(000912)、沪深300能源(000908)、沪深300金融(000914)、300银行(000951)的总和。不仅如此,分析师指数(399354)总市值占A股市值也在逐年提升。
        目前该指数的专属基金—神州牧联海-新财富分析师指数基金(以下简称新财富分析师指数基金)日前已备案通过并成立,这也是业内首只获授权开发的指数型私募基金。
        众多指数中脱颖而出
        我国指数基金市场虽然起步较晚却发展迅速。自2002年中国第一只指数基金成立,至今指数投资已经有15年的历史。尤其是经过2015年的中国股市大幅波动后,投资者开始重新思考市场,重新调整投资理念和标的,指数化投资迎来市场的再一次定位。
        截至2016年末,市场上共有指数型产品516只,规模5508.22亿元,产品数量占全市场的比例为13.5%,规模占全市场基金规模的比例为6.02%。另外,国内基金产品数量与规模逐年提升,过去三年,指数产品与非指数产品数量的复合年均增长率分别为26.16%与27.06%,二者资产规模的复合年均增长率分别为14.58%与41.72%。
 
 
 
        国内指数产品发展种类丰富,已有基于规模、主题、行业、海外、债券及策略等指数的产品上市发行,作为低层资产配置工具而言,种类日益丰富。
 
国内指数产品按标的指数分类统计(2016-12-31,单位:亿元)
 
      值得一提的是,在众多指数中,新财富分析师指数的表现引人注目、更胜一筹。除了近一年、三年、五年、十年期遥遥领先沪深300指数外,与中证500对比,过去一年的市场表现是其约20倍。就算与去年最吸睛的上证50相比,近一年的收益也超越了其3成。
 
备注:以上数据为全收益指数 来源:Wind
 
        指数化投资再掀热潮
        在全球金融创新发展的大背景下,交易所交易基金(Exchange-Traded Funds,ETF)应运而生,现已成为一种颇受投资者青睐的指数化投资工具。美国ETF在全球占据绝对地位,伦敦咨询公司ETFGI 2018年1月5日报告称,2017年全球流入美国ETF/ETP资产规模增加了34.3%,截至12月底达到3.42万亿美元,再创历史新高。
        数据显示,2017年度全球流入美国ETF/ETP行业资金增长了8740亿美元,超过2016年同期4190亿美元的两倍。存量资产规模自2016年底的2.55万亿美元增长34.3%,是金融危机后,2009年以来市场复苏的最大增长。
 
图为美国ETF/ETP的资产水平在2017年底创下新高  来源:ETFGI
 
 
        虽然美国ETF市场已非常成熟,但迅猛发展势头仍然不减。2017年,美国ETF/ETP录得资金净流入4680亿美元,比2016年的净流入量增加68.0%,比前五年的净流入量平均增加一倍多。2017年12月当月,ETF/ETP行业资金净流入443亿美元,为连续第23个月资金净流入。
         ETFGI解释,这些资金流入的大部分可以归因于净资产净值前20位的交易所买卖基金贡献所致,这些资产在2017年累计规模达2090亿美元。 安硕(iShares)是当前美国乃至全球最大的ETF发行管理商,现为BlackRock 旗下的专业化管理ETF的家族成员,在之前隶属于巴克莱(Barclays Global Investors)。数据显示,2017年iShares安硕核心标准普尔500指数ETF(IVV US)净流入302亿美元。先锋集团创始人约翰‧柏格(John Bogle) 曾说,“与其在草堆里找一根针,不如把整个草堆都买下来吧!” ,足以显示出对被动投资的青睐。
          指数基金风格稳定性高,主动基金市场整体风格随市场环境变化呈现出漂移现象,在风格资产的配置上呈现羊群效应,尤其是在牛市,倾向于改变投资组合,风格漂移程度较高;相比而言,指数基金的风格拟合优度普遍较高,一致性较好。
 
 
 
2004-2014年不同基金类型的Sharpe风格模型拟合优度
 
来源:《我国开放式基金投资风格漂移及其对基金绩效的影响》
 
 
        不仅在单个资产类别上,在投资组合角度,指数基金同样具有收益优越性。RICHARD A. FERRI 和Benke (2013)发现,将所有指数基金投资组合投资于持有6种不同条件的可比主动管理基金的多资产投资组合(恒定比例配置),结果表明“在所有资产类别中只投资指数基金的多元化投资组合在短期内难以击败,随着时间的推移变得越来越难以击败”。
        目前国内指数基金总规模为5400亿元人民币,在全球指数基金中的规模占比不到2%。无论是A股的指数化投资潜力,还是指数编制方法的创新,都有待充分挖掘。
 
        原文链接:http://mp.weixin.qq.com/s/qrCGZBrgDPOHK6glrDq53A